Возможно, производители сырой нефти подумали, что они почти вышли из леса, но своенравный уровень добычи нефти на сланцевых месторождениях США предотвратил дальнейшую гонку. Для нефтедобытчико ещё худшим фактом является то, что резервуары хранилищ нефти начиняют заполняться до краёв. Хранилища в Кушинге (округ Пейн, штат Оклахома, США) заполнены на две трети, а хедж-фонды и основные инвесторы распродают свои нефтяные контракты. Держу пари, что цены на нефть "двинулись вниз, на Юг".
Между тем история с хранилищами нефти реальна: средний уровень запасов нефти в Соединенных Штатах поднялся до 60 процентов. Это большой скачок от уровня прошлого года в 48 процентов. Возможно, он излишне обыгрывается средствами массовой информации. Многие нефтеперерабатывающие заводы закрываются весной на плановый ремонт, который заставляет нефтедобытчиков в течение нескольких недель закачивать нефть в хранилища.
Кроме того, из-за низких цен многие американские потребители начинают больше покупать бензина. А дополнительный спрос может компенсировать некоторую часть избыточного предложения. Наконец, добыча нефти, такая неуступчивая, как она только может быть, скоро начнет падать. Свежие данные из штата Северная Дакота (США) показывают, что, возможно, это уже и происходит. Другими словами, еженедельное повышение запасов может быть неприемлемо высоким.
Тем не менее, распродажа нефти идет полным ходом. Это создает интересные возможности для правительства Соединенных Штатов, которое собирается приобрести 5 миллионов баррелей сырой нефти для пополнения стратегического нефтяного резерва (SPR). В марте прошлого, 2014 года правительство Соединенных Штатов продало 5 миллионов баррелей сырой нефти якобы для "пробной продажи". Но нет сомнений в том, что это было мотивировано, по крайней мере, тем фактором, что цены на нефть превысили отметку в 100 долларов за баррель.
Однако в соответствии с существующими американскими законами от министерства энергетики США требуется восполнить эту продажу (нефти из запасов) в течение 12 месяцев. С приближением крайнего срока этой покупки министерство энергетики США объявило о планах приобретения 5 миллионов баррелей сырой нефти для восполнения стратегических запасов. Американские налогоплательщики только выиграют от экстраординарного выбора времени для этого. С ценами на нефть вдвое меньше тех, что были 12 месяцев тому назад, правительство будет в состоянии довести стратегические запасы нефти до должного уровня всего за полцены.
Низкие цены на нефть хороши для правительства, но нет прекрасны для нефтяных компаний. Итальянский нефтяной гигант Eni (на Нью-Йоркской фондовой бирже: ENI) стал первой нефтяной транснациональной корпорацией, снизившей свои дивиденды из-за низких цен на нефть. Он собирается приостановить выполнение плана выкупа своих собственных акций. Корпорация Eni объявила о планах выплаты дивидендов в размере 0,8 евро за акцию в сравнении с 1,12 евро, выплаченных в 2014 году. Это шаг был плохо воспринят инвесторами. После этого объявления акции компании обвалились почти на 5 процентов.
Тем не менее, генеральный директор этой итальянской компании Клаудио Дескальци (Claudio Descalzi) с хорошей миной на лице заявил, что он "строит более надежную Eni, способную пережить период низких цен на нефть". Долгое время нефтяные монополии уделяли первостепенное внимание дивидендам, которые нужно было защищать любой ценой. Многие из них выбирали резкое сокращение капитальных расходов нежели изменения в своей дивидендной политике, даже это грозило будущим темпам производства.
Высокие дивиденды сделали крупные нефтяные компании очень привлекательными для инвестиционных механизмов. Они позволяли компаниями получать капитал для производства буровых работ по низкой стоимости. Eni уже нарушил эту тенденцию, утверждая, что в результате снижения выплат по дивидендам компания будет более устойчивой. При этом Дескальци настаивает, что компания будет более "сильной" в том случае, если цены на нефть удержатся на уровне 60 долларов за баррель или выше этой отметки. Предстоит ещё выяснить, как долго цены на нефть будут находиться в состоянии депрессии и действительно ли другие крупные нефтяные компании придут к такому же заключению, что и Eni.
16 марта ОПЕК опубликовал свой ежемесячный отчет по состоянию нефтяного рынка, в котором утверждается, что позднее в этом году сланцевая нефть Северной Америки столкнется с сокращением добычи нефти. Тем не менее, в течение месяца нефтяной картель наблюдает снижение добычи нефти из-за того, что Ливия, Ирак и Нигерия продолжают вести борьбу с насилием на своих территориях и сталкиваются с низкими ценами на нефть.
В частности, Ливия переживает кризис. Испания подняла вопрос о введении эмбарго ЕС на закупки ливийской нефти в том случае, если две ливийские политические группировки не добьются прогресса на пути к миру. Обрезание единственного фактора экономического выживания Ливии почти наверняка не приведет к быстрому выходу из политического тупика в этой стране. Но ЕС явно теряет терпение в отношении непрекращающегося насилия по другую сторону Средиземного моря.
Президент России Владимир Путин снова появился на публике после десятидневного отсутствия, которое питало многочисленные спекуляции, варьировавшиеся от дворцового переворота до тайного появления на свет его ребенка. Некоторые даже предполагали преждевременную кончину российского президента. Кремль не давал ни каких разъяснений по поводу отсутствия президента, но, появившись на публике, Путин выглядел отлично. Несмотря на её казалось бы хорошее здоровье, российская экономика продолжает терять устойчивость при её изгибе под тяжестью падения цен на нефть. И это, согласно сообщениям Bloomberg, заставляет Владимира Путина все больше гневаться на своего прежде такого близкого союзника: главу Роснефти Игоря Сечина.
Как сообщается, Владимир Путин обвинил Игоря Сечина в росте задолженности государственной нефтяной компании, возможно, проистекающей из покупки ею в 2013 году TNK-BP. Кроме того, роль Игоря Сечина в заимствовании миллиардов рублей, которое привело к резкому обесцениванию национальной валюты в декабре 2014 года, вызвала гнев российского президента. Ходят слухи, что Игорь Сечин близок к своей отставке, но эти сообщения не подтверждаются. Тем не менее, это ухудшение отношений дает основание полагать, что низкие цены на нефть негативно сказывается на близком окружении Владимира Путина.
На этой неделе обладатель закрытой информации среди инвесторов, наш человек на рынках Дэн Диккер (Dan Dicker), отметил высокий уровень опасности для многих инвесторов в энергоносители. Хотя в последнее время цены на сырую нефть показывают некоторую умеренную устойчивость, кажется, словно второй крах неизбежен в силу нескольких факторов. Приоткроем тайну того, почему инвесторов в энергоносители снова заманили на рынок и почему они могут увидеть свои инвестиционные портфели буквально сгоревшими в огне.
При том, что мы часто говорим о ценах на нефть, цены на природный газ также выходят на первую полосу. Из-за чрезвычайного создания запасов в 2014 году и новых мощностей введенных газопроводов Северо-восток Соединенных Штатов не испытывает затруднений в снабжении газом. На самом деле в настоящее время запасы природного газа в США выше пятилетнего среднего уровня. Это произошло впервые и за менее, чем за год.
Как результат, за прошедшую зиму цены на природный газ не имели таких резких скачков, как это было в зимний период 2014 года, несмотря на рекордные снегопады в Бостоне. Сейчас, когда зима практически позади, потребление природного газа будет понемногу снижаться. 16 марта цены на природный газ с поставкой в следующем месяце упали до 2 долларов 70 центов за Бте (Британская тепловая единица). Самая низкая цена за последние три года. Для большей части Соединенных Штатов низкие цены на природный газ замедляют рост тарифов на электроэнергию, которые с высокой скоростью росли в течение шести лет вплоть до 2014 года. Но низкие цены на газ принесут головную боль добытчикам энергоресурсов, которые уже начинают избавляться от "качания из стороны в сторону" из-за низких цен на нефть.
