Существует миф, транслируемый в массы, о спросе на золото в Китае, который мало соответствует истине. Огромное несоответствие между цифрами от Всемирного совета по золоту и фактическим спросом на золото настолько велико, но хитро укрыто, что я должен сделать заключение, что важная информация о физическом спросе на золото намеренно хранится в тайне.

Давайте вернемся к апрелю 2013 года; цена золота обвалилась, таким образом, породив небывалый покупательский бум по всему миру, особенно в Китае. Изъятие золота из хранилищ Шанхайской биржи золота, равное по объёму оптовому спросу в Китае, составило 2197 метрических тонн при закрытии 31 декабря 2013 года, взлетев на 93% по сравнению с показателем прошлого года.

Тем не менее, Всемирный совет по золоту (глобальный орган регулирования торговли золотом), первоначально заявил, что китайский потребительский спрос на золото достиг 1066 тонн в 2013 году, что удивительным образом на 1131 тонн меньше, чем оптовый спрос. В ежегоднике Китайской ассоциации золота (CGA) за 2013 г. были раскрыты сведения, что чистый объём импорта в Китай составил 1524 тонн, а внутри страны было добыто 428 тонн. Не считая поставок лома, объем составляет около 1952 тонны; а если считать поставки лома, общее предложение, нашедшее спрос, значительно превысило 2000 тонн. Поэтому невозможно, что спрос потребителей составил всего 1066 тонн.

Наконец Всемирный совет по золоту признал, что их первоначальная оценка китайского спроса на золото в 1066 тонн была грубо занижена. По электронной почте они написали мне 12 февраля 2015 г. следующее:

Уважаемый г-н Янсен,
Спасибо за Ваше письмо во Всемирный совет по золоту, мы приносим свои извинения, что ваш предыдущий запрос был упущен.

Наши показатели китайского потребительского спроса в 2013 году с тех пор были пересмотрены до 1311.8 тонн по сравнению с первоначальной цифрой в 1066 тонн, которая была опубликованв докладе о тенденциях спроса на золото за полный 2013 год (2013 Gold Demand Trends).

На наших глазах походя увеличена на 23% оценка объёмов закупок у одного из крупнейших покупателей физического золота на планете. И хотя цифры по-прежнему далеки от реального спроса, пересмотр на 23% вполне весом. Публиковался ли официальный пресс-релиз от Всемирного совета по золоту, где об этом пересмотре сообщалось бы? Нет (я отправлял им запрос, но не получил ответа). Отразили ли ведущие средства массовой информации должным образом этот пересмотр на 23%? Я знаю, что нет.

Фактический Китайский спрос на золото в 2013 г. был искусно скрыт от масс (99% финансового цеха воспроизводит данные, приводимые Всемирным советом по золоту).

В 2014 году Всемирный совет по золоту снова грубо занизил китайский спрос на золото. Вывод золота Шанхайской золотой биржи достиг 2102 тонн, в то время как Всемирный совет по золоту заявил, что китайский потребительский спрос составляет только 814 тонн. И снова, разрыв более чем в 1100 тонн. Все аргументы, которые Всемирный совет по золоту предъявил по поводу превышенного спроса в китайском рынке золота, могут объяснить только около 15% от этого разрыва.

Для 2014 грубое занижение китайского спроса на золото не было достаточно для Совета, чтобы отвлечь мировое внимание от китайского золотого голода; было необходимо больше. Всемирный совет по золоту ставит Индию, пусть на несколько тонн, но впереди Китая по объёмам потребительского спроса на золото. В своём ежегодном докладе по тенденциям спроса (Gold Demand Trends) за полный 2014 год индийский спрос на золото устанавливается на уровне в 843 тонны, превышающем китайский спрос (814 тонн) на 29 тонн. Большинство СМИ просто воспроизвели эти цифры и заявили, что Индия теперь является крупнейшим в мире потребителем золота – не пытаясь как-то это критически осмыслить. На мой взгляд, это самая большая ересь в области финансов нашего времени.

В 2014 году в Китай импортировалось, по меньшей мере, 1250 тонн, а добывалось 452 тонн. По данным GFMS [команда экономических консультантов агентства Рейтер – прим.перев.] было поставлено 182 тонн золотого лома, так что общий объем реализованного спроса составил 1884 тонн. Но, нас хотят убедить, что Индия является крупнейшим потребителем золота на земле с объёмами в 843 тонн? Да.

Я допускаю вероятность, что у Китая существует некая программа, побуждающая накаплить все, что может пригодиться, перед денежно-кредитным сбросом, в соответствии с которой у них есть возможность купить максимальное количество золота за минимальное количество декретных денег. Я не вижу другого объяснения событиям, которые разворачиваются перед нашими глазами.

Можете себе представить, что случилось бы с глобальным рынком золота, если бы Всемирный совет раскрыл бы сведения о китайском спросе в размере 2100 тонн за 2013 год и в размере 1850 тонн – за 2014 год? Рынок испытал бы спекулятивное воздействие, если не сказать больше.

Как я уже писал в своем первом сообщении 18 сентября 2013 года, относительно того, почему вывод золота с Шанхайской Золотой Биржи равняется оптовому спросу:

Если вы вдумаетесь в это, то перераспределение золота логично, учитывая, в каком состоянии находится мировая экономика. ... Золото должно поступать в Китай для того, чтобы уравнять фишки.

Больше осведомленности о китайском спросе на золото

К счастью, лагерь моих сторонников растет. Все больше и больше аналитиков используют данные о выводе золота с Шанхайской золотой биржи в качестве достоверного отражения китайского оптового спроса, вместо неточных данных Всемирного совета по золоту.

CNC Asset Management написал в своей рассылке от 25 сентября 2014:

Чтобы понять реальный спрос на физическое золото в Китае, инвесторы должны просто взглянуть на еженедельные данные по выводу золота с Шанхайской золотой биржи. Мы посетили Шанхайскую золотую биржу в мае, и пообщались с топ-менеджерами биржи. После рассмотрения механизма торговли биржи, мы считаем, что еженедельные данные о выводе физического металла дают гораздо более точное и своевременное представление о совокупном оптовом спросе в Китае.

Совсем недавно MarketWatch опубликовал данные по выводу золота Шанхайской золотой биржей и их значение, и д-р Мартин Мюренбельд, главный экономист в Dundee Capital Markets, написал в своем информационном письме в феврале 2015г.:

Из этой непрозрачной картины китайского спроса и предложения следует, что некоторые наблюдатели, включая нас самих, решили, что данные Шанхайской золотой биржи дают наиболее полную информацию о том, что происходит на стороне спроса в Китае. (Есть ряд наблюдателей, которые отметили, что широко распространенные оценки спроса на золото являются совершенно неточными, именно потому, что эти данные значительно ниже, чем данные о поставках с Шанхайской золотой биржи).

Последние данные с Шанхайской золотой биржи показывают, что вывод золота в последние пять дней вокруг (16, 17 и 25, 26, 27февраля) китайского Нового Года по лунному календарю составил 38 тонн. Всего вывод золота с Шанхайской золотой биржи в первые два месяца 2015 года превысил 410 тонн. За первый квартал этого года показатель вывода золота может достигнуть 550 тонн или более. Однако не следует ожидать, что сведения о китайском спросе на золото, опубликованные Всемирным советом по золоту за первый квартал с.г. будут хоть как-то близки к этим цифрам.